Ekonomist Prof. Dr. Şenol Babuşcu, TCMB'nin son makroihtiyati tedbirlerini değerlendirdi. Babuşcu, Kur Korumalı Mevduat'a (KKM) zorunlu karşılığın artırılmasının KKM'yi bitirme, yabancı para mevduatlarına yönelik indirimin ise dövizin sistemden kaçışını önleme amacı taşıdığını belirtti.
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB), geçtiğimiz Cuma gecesi piyasaların kapanmasının ardından duyurduğu ve "parasal aktarımı güçlendirme" amacı taşıyan yeni makroihtiyati tedbirleri, ekonomi çevrelerinde tartışılmaya devam ediyor. Ünlü ekonomist Prof. Dr. Şenol Babuşcu, sosyal medya hesabından yaptığı analizlerle, ilk bakışta karmaşık görünen bu adımların arkasındaki stratejiyi deşifre etti.
TCMB'den Türk lirasına geçişi teşvik edecek düzenleme: 1 aydan uzun vadeye değişken faizli mevduat
Babuşcu'ya göre Merkez Bankası, birbiriyle bağlantılı iki ana hedef için "ince ayar" niteliğinde iki farklı hamle yaptı.
KKM'Yİ BANKALAR İÇİN DAHA MALİYETLİ HALE GETİRMEK
Yeni düzenlemenin en dikkat çekici adımlarından biri, Kur Korumalı Mevduat (KKM) hesaplarına yönelik oldu. TCMB, KKM hesapları için bankaların ayırmak zorunda olduğu zorunlu karşılık (ZK) oranını %33'ten %40'a yükseltti.
Prof. Dr. Şenol Babuşcu, bu adımı, "Amaç, KKM’yi bankalar için daha maliyetli hale getirerek TL mevduatlara geçişi teşvik etmek ve para politikasının etkinliğini artırmak" sözleriyle yorumladı. Bu hamleyle Merkez Bankası'nın, KKM'yi kademeli olarak tasfiye etme ve standart Türk Lirası mevduatlarını ana yatırım aracı yapma konusundaki kararlılığını bir kez daha gösterdiği belirtiliyor.
"DÖVİZ SİSTEMDE KALSIN" MESAJI
Aynı düzenlemede, yabancı para (YP) mevduatları için de tam tersi yönde bir adım atıldı. Bankaların, döviz mevduatları için TL cinsinden ayırmak zorunda oldukları zorunlu karşılık oranı %4'ten %2,5'e indirildi.
Prof. Dr. Babuşcu, bu adımı, son dönemde düşük faizler nedeniyle dövizin bankacılık sisteminden "yastık altına" veya yurt dışına kaçışını yavaşlatmaya yönelik bir önlem olarak değerlendirdi. Babuşcu'ya göre Merkez Bankası, bankaların döviz tutma maliyetini azaltarak, bu mevduatların sistem içinde kalmasını teşvik etmeyi amaçlıyor. Bu hamle aynı zamanda, sıkı para politikası nedeniyle piyasada oluşan TL likidite sıkışıklığını da bir nebze rahatlatma amacı taşıyor.
Sonuç olarak, Prof. Dr. Babuşcu'nun analizine göre Merkez Bankası, bir yandan KKM'yi bitirmek için maliyetleri artırırken, diğer yandan sistemden büyük bir döviz çıkışı yaşanmasını engellemek için ince ayar niteliğinde bir adım atarak hassas bir denge politikası izliyor.
TCMB’den yeni adım
— Şenol Babuşcu (@senolbabuscu) June 23, 2025
Parasal aktarımı güçlendirmek ve TL’ye geçişi desteklemek için makroihtiyati tedbirlerde değişiklik yapıldı.
Kur Korumalı Mevduat’a zorunlu karşılık oranı % 33’ten % 40’a çıkarıldı.
Amaç, KKM’yi bankalar için daha maliyetli hale getirerek TL mevduatlara…
